週四(8月21日)國際黃金價格小幅下跌，此前美聯儲7月會議紀要顯示，大多數官員一致同意維持利率不變。投資者正關注當天稍晚開幕的美聯儲年度傑克遜霍爾研討會，以獲取更多政策信號。

截止發稿，現貨黃金下跌0.2%，至3,340.09美元。

紀要顯示，在上月維持利率不變的決定中，僅有兩位官員持不同意見——副主席（監管事務）米歇爾·鮑曼和理事克裏斯托弗·沃勒，他們主張降息。

瑞訊銀行外部分析師Carlo Alberto De Casa表示：“FOMC紀要偏鷹，美聯儲理事會仍傾向於通過保持緊縮的貨幣政策來優先控制通脹，而不是降低資金成本。”

通常情況下，非孳息資產黃金在低利率環境下表現更佳。

美聯儲自去年12月以來一直維持利率不變。不過，根據CME的FedWatch工具，投資者依然預計9月降息25個基點的概率為81%。

investinglive指出，本周基本面沒有出現重大變化，黃金在鮑威爾講話和9月非農就業報告（NFP）公佈前繼續維持區間震盪。目前，利率前景仍存在不確定性，如果9月非農數據強勁，市場預期可能會迅速逆轉。上周，美國CPI數據大體符合預期，為市場帶來了一些支撐。但隨後，美國PPI大幅超預期、初請失業金人數進一步改善，以及密歇根大學調查中的通脹預期意外上升，這些“偏熱”的數據給市場帶來一定壓力。

現在，市場焦點轉向美聯儲主席鮑威爾，他將在明天傑克遜霍爾央行年會上發表講話。他很可能不會作出任何承諾，而是重申美聯儲將根據所有數據綜合判斷。但交易員仍會密切關注是否有任何偏離基準預期的表態。從更大的格局來看，黃金應當仍處於上升趨勢，因為在美聯儲放鬆政策的背景下，實際收益率可能會繼續下降。但短期內，只要利率預期出現鷹派再定價，黃金就可能繼續出現回調。

美聯儲主席鮑威爾預計將在8月21日至23日的傑克遜霍爾年會上發表講話，投資者將關注他是否會支持提振就業市場的措施，還是繼續將重點放在抑制通脹上。

法國興業銀行指出，今年傑克遜霍爾年會的核心主題將聚焦於勞動力市場。當前，美聯儲官員正陷入一場激烈的內部辯論：勞動力市場的緊張是否反映了勞動力參與度下降，還是顯示出更廣泛的經濟放緩。

該行認為，9月的政策決定將更多依賴於勞動力市場前景，而不是物價。但通脹仍會起到強化作用，因為物價上漲可能加劇增長前景惡化，從而增加美聯儲推動降息的可能性。

傑克遜霍爾將是美聯儲溝通立場首次被仔細審視的節點。但法興表示，即將到來的幾個數據事件——9月5日的非農就業（NFP）和9月10日的CPI——對市場的重要性可能會超過此次研討會本身。該行補充稱，如果就業數據再次令人失望，市場可能會試探性地推動美聯儲在下個月降息50個基點。

De Casa補充道：“鷹派美聯儲可能會影響金價，但只要金價仍處於3,270至3,440美元區間，就不存在大幅下跌的巨大風險，畢竟各國央行仍在大量買入黃金。”

官方數據顯示，中國央行7月份增持黃金儲備，這是其連續第九個月買入黃金。

與此同時，總統特朗普呼籲美聯儲理事麗莎·庫克辭職，理由是其一位政治盟友對她持有的房貸提出指控，這加大了他對美聯儲施加影響的努力。庫克回應稱，她“無意在脅迫下辭職”。

黃金技術分析

日線級別

在日線圖上，黃金繼續在3,438阻力和3,245支撐構成的區間中部震盪。從該級別圖表中看不出太多額外資訊，市場參與者很可能會繼續區間操作，直到價格出現突破。要獲得更多細節，需要放大觀察。

（來源：investinglive）

4小時級別

在4小時圖上，可以看到在3,330附近存在一個小型支撐區域。價格近期曾下探該區域，但隨後又反彈回到其上方。買方可能會繼續在該區域附近進場，風險控制在支撐下方，目標則是衝擊3,438阻力。賣方則希望看到價格再次跌破支撐，以推動金價進一步下探至3,245水準。

（來源：investinglive）

1小時級別

在1小時圖上，資訊不多。從日內走勢看，當前存在一條小幅下降趨勢線，定義了當前的下行動能。賣方可能會繼續依託該趨勢線施壓，推動價格創新低；而買方則會等待突破趨勢線的機會，以加大看漲押注，目標為3,428阻力。紅色線條代表今日的平均日波動區間。

（來源：investinglive）

即將到來的事件

今天將公佈最新的美國初請失業金人數和美國PMI初值。明天，本周的重點將是鮑威爾在傑克遜霍爾央行年會上的講話。